¿cuándo bajaran los precios?
¿Hasta cuándo seguirán subiendo la tasa de interés?
¿Nuestra economía crecerá igual o más que antes?
El banco de la república sigue subiendo las tasas, pero a un ritmo menor que el año pasado, esto se debe a que la inflación en Colombia esta difícil de controlar, mientras que parece se está controlando en el mundo, de hecho, para mayo de este año, la inflación en estados unidos fue de 4.1% mientras que en mayor de 2022 era de 8.6%. Para el caso de Colombia, la inflación comienza a ceder a partir de marzo, pero a un ritmo muy bajo, para este periodo la inflación era de 13.34% mientras en mayo es de 12.36%. Hasta marzo se debía que las tasas de interés del banco de la república estaban por debajo de la inflación, ahora el panorama es totalmente distinto ya que la tasa del banco de la república esta por encima de la inflación, es decir, ahora en términos reales la tasa de interés del banco es positiva y eso quiere decir que ya no es necesario subirlas más, pero si mantenerla hasta que se pueda controlar los precios y frenar la demanda agregada.
Este año tiene varias cosas que se deben tener en cuenta, venimos de crecer cerca de un 8%, pero ese crecimiento es claramente insostenible, el evento Covid-19 genero una gran expansión fiscal, junto con un gasto privado y consumo privado desmesurado, esta afirmación es válida, ya que la inflación empezó a subir y este es el parámetro que nos ayuda a identificar cuando la economía se está recalentando, un crecimiento sostenido del 8% es imposible para una economía como la colombiana dada la capacidad productiva actual, entonces la conclusiones que este año habrá menor crecimiento, pero no necesariamente el culpable es el cambio de gobierno, sino porque mantener ese crecimiento ya era insostenible.
¿Que se espera entonces?, se espera una transición lenta de inflación y tasas de intervención, el entorno internacional hoy, parece más amable que el entorno que teníamos hace unos 6 a 10 meses atrás, la inflación comienza a ceder en el mundo, bajando la presión de los precios internacionales, en especial en la Unión Europea y Estados Unidos , lo que hace mejorar las expectativas en bajas de interés a nivel mundial y eso nos facilita el manejo macroeconómico por que disminuye la presión sobre la fuga de capitales. Otro aspecto importante es que este año es el año de las reformas de Gustavo Petro, reformas estructurales relacionadas con pensiones, salud, laboral y eso dependiendo de cómo resulten incidirá en el contexto macroeconómico, de alguna manera las expectativas adaptativas han sido contrarias a lo esperado, es decir que las expectativas han mejorado conforme las reformas han fallado.
¿La inflación llegara al 3%?, la respuesta es NO. Una economía desacelerada como la colombiana va acompañada de una disminución en los precios, la economía creció el año pasado al 8% y este año según el DANE creceremos entre 0% y 1%, entonces esta frenada es muy significativa y hará que la presión inflacionaria se dirija a la baja, esto claramente se vera hacia el final del año. Recordemos que una economía que no crece normalmente no es una economía inflacionaria. Pero es este el principal interrogante que se plantea desde la economía, ya que, aunque es poco probable, Colombia podría presentar un problema de estanflación y aunque no por políticas monetarias, si pudiese serlo por políticas fiscales inadecuadas, también podría ser por choques de oferta quizá asociados a fenómenos climáticos que se prevén, así como rigideces en el mercado laboral como por ejemplo altos costos de contrataciones. La meta entre 2% y 4% para la inflación entonces está lejos, lo importante es que esta inflación se neutralice y que superemos este bajo crecimiento proyectado del 1% que no depende del nivel de gasto del gobierno, sino más bien de la capacidad productiva del país, grandes cambios en capital humano, en educación y desarrollo tecnológico.
Área BIGMACH GC
