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Los precios de las materias primas siguen retrocediendo.

El Índice de Precios de Materiales (IPM), elaborado por IHS Markit, bajó un 1,4% la semana pasada, tras el descenso del 2,5% de la semana anterior. Aunque los mercados de materias primas se han agitado últimamente, los descensos no fueron generalizados la semana pasada: cinco de los diez subcomponentes del IPM cayeron. Los precios de las materias primas medidos por el IPM siguen subiendo un 22,3% desde principios de 2021.

Figura 1: índice de precios de los materiales, tomado de IHS Markit.

Los mayores descensos se produjeron en los productos químicos y los metales ferrosos. Los precios mundiales de los productos químicos cayeron un 5% al mejorar el panorama de la oferta los equilibrios del mercado. Los mercados de benceno registraron los mayores descensos, y los precios europeos bajaron más de un 20%. Esto se debió al regreso de una importante refinería en los Países Bajos, que había estado fuera de servicio desde finales de febrero. La mejora de la oferta en Europa redujo las oportunidades de exportación de los productores estadounidenses, provocando una corrección de precios similar en Norteamérica. El subíndice de las materias primas para la fabricación de acero bajó un 2% la semana pasada, ya que los precios del mineral de hierro siguieron retrocediendo desde sus recientes máximos históricos. Los mercados están reaccionando a los recientes anuncios del gobierno chino, que señala su intención de intervenir para hacer frente a la subida de los precios. Los elementos del IPM mostraron su fortaleza la semana pasada, incluida la energía, con un subíndice que subió un 6,3% gracias al repunte de los precios mundiales del carbón. La fuerte demanda y la escasa oferta siguen apoyando los precios en los mercados del carbón.

Aunque los mercados de materias primas siguen siendo fuertes, el sentimiento abiertamente alcista ha empezado a menguar. El optimismo que ha caracterizado a los mercados desde el pasado mes de noviembre está siendo puesto a prueba por la aparición de la inflación de los precios al consumo en las estadísticas oficiales. El sentimiento de los inversores sigue siendo, en general, positivo, aunque ha empezado a preocupar la posibilidad de que los responsables políticos empiecen a reducir los estímulos antes de lo previsto. Más importante para los mercados físicos, los altos precios de las materias primas están empezando a encontrar resistencia por parte de los compradores. Si las condiciones de la oferta mejoran -como se espera-, estos factores se combinarán para poner fin a la subida de los precios de las materias primas, que dura ya 13 meses.

Figura: Contribución de los sectores y los movimientos del precio interanual, tomado de IHS Markit.

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