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Elecciones presidenciales en Francia: posibles escenarios

Los escenarios a continuación describen las perspectivas de la capacidad de los dos candidatos para implementar sus programas electorales en caso de victoria, sobre la base de diferentes grados de apoyo parlamentario después de las elecciones legislativas de junio. El fracaso del partido del próximo presidente para asegurar una mayoría parlamentaria aumentaría el riesgo de “cohabitación” con un primer ministro de un partido diferente, reduciendo significativamente sus perspectivas de implementar sus objetivos electorales.

Principales conclusiones

Las encuestas sobre las intenciones de voto en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales indican que, por primera vez, es posible una victoria de Marine Le Pen.

Una alta tasa de abstención entre los partidarios del candidato de extrema izquierda Jean-Luc Mélenchon probablemente favorecerá a Le Pen y sería un factor decisivo en la victoria de ella en la segunda vuelta.

Una victoria de Le Pen probablemente conduciría a un cambio significativo en la dirección de la política exterior de Francia, hacia una postura más euroescéptica y crítica con la OTAN.

Una victoria de Le Pen llevaría a una revisión a la baja de las previsiones de crecimiento del PIB de S&P Global Market Intelligence, así como a un aumento de los diferenciales de los bonos franceses y una depreciación del euro.

Esperamos que la dirección de la política económica se mantenga sin cambios bajo un segundo mandato para el titular Emmanuel Macron, con impuestos más bajos y más flexibilidad en la economía que siguen siendo objetivos prioritarios.

Después de las elecciones, es probable que los riesgos de protesta sigan siendo altos, independientemente de qué candidato obtenga la victoria.

Entre los principales objetivos políticos de los candidatos, es probable que los que implican reformas de pensiones, impuestos y laborales sean algunos de los más controvertidos, particularmente el aumento propuesto por Macron en la edad de jubilación.

El resultado de las elecciones parlamentarias de junio será un indicador clave de la capacidad del próximo presidente para implementar su agenda política preferida; una presidencia de Le Pen sería más propensa a verse frustrada por una legislatura poco cooperativa.

Gráfico 1. Resultados primera vuelta

Escenario 1: Victoria de Macron con mayoría de partido único

La capacidad de La République En Marche (LREM) para implementar su programa económico dependerá en gran medida de la composición de la Asamblea Nacional de 577 escaños. Una mayoría estable para LREM en la Asamblea Nacional permitiría a Macron implementar la mayor parte de su plataforma económica y otras prioridades políticas, como las reformas del mercado laboral, incluida la racionalización de los beneficios de desempleo, sin grandes obstáculos por parte del parlamento. Macron mantendría una clara postura pro-UE y se centraría en aumentar aún más la influencia de Francia en la toma de decisiones del bloque, particularmente mediante el fortalecimiento de la cooperación en defensa, asumiendo un papel de liderazgo como la principal potencia militar del bloque.

Sin embargo, también es probable que algunas de las reformas planificadas más polémicas de Macron, como el aumento de la edad de jubilación, se reduzcan como un medio para mitigar el riesgo de huelgas y protestas sindicales, lo que llevó a la parálisis del transporte público durante varias semanas a fines de 2019 en oposición al primer intento de Macron de reformar el régimen de pensiones.

Escenario 2: Victoria de Macron con mayoría bipartidista

El respaldo del ex presidente Nicolas Sarkozy a Macron antes de la segunda vuelta, junto con el respaldo de Pécresse, aumenta la probabilidad de una coalición LREM-LR (Les Républicains), en caso de que LREM no alcance un número significativo de escaños para asegurar una mayoría. Es probable que dicha coalición mantenga una posición firme a favor de la UE, promueva la racionalización del mercado laboral e implemente la estrategia de transición energética destinada a lograr el objetivo de neutralidad de carbono de Francia para 2050, invirtiendo en la expansión de la producción de energía nuclear. Sin embargo, es menos probable que los parlamentarios de LR apoyen la construcción de nuevos parques eólicos. Es probable que los parlamentarios de LR respalden un aumento en la edad de jubilación como parte de la reforma de las pensiones, que también fue uno de los elementos propuestos por el candidato presidencial de LR, Pécresse.

Escenario 3: Victoria de Macron con coalición multipartidista

Un acuerdo sobre ciertos recortes de impuestos (por ejemplo, sobre los impuestos a la producción) probablemente sería bajo una coalición multipartidista. Sin embargo, el consenso sobre políticas controvertidas como la reforma de las pensiones o los cambios en la regulación del mercado laboral probablemente seguiría siendo difícil de alcanzar, lo que aumenta la probabilidad de que elementos cruciales del programa electoral de Macron, particularmente la reforma de las pensiones, se aprueben por decreto, como fue el caso en 2020.

Escenario 4: Victoria de Le Pen con mayoría de partido único

Una victoria de Rassemblement National (RN) alteraría la dinámica de Francia con otros estados miembros importantes de la UE como Alemania, con la que Le Pen pretende poner fin a la cooperación en defensa. Aunque Le Pen se ha alejado de su promesa de sacar a Francia de la UE, muchas de las propuestas de RN, como restringir los beneficios sociales para los ciudadanos franceses y reducir unilateralmente la contribución de Francia al presupuesto de la UE, implican una postura euroescéptica y no están en línea con la legislación de la UE. Si se aplicaran estas políticas, es probable que la relación de Francia con la UE se deteriore, lo que dificultaría significativamente la creación de consenso en el bloque, por ejemplo, sobre la renegociación de las reglas fiscales de la UE.

Una victoria de Le Pen en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales también tendría implicaciones de gran alcance para la economía de Francia. Es probable que las políticas proteccionistas de RN conduzcan a un deterioro del entorno de inversión de Francia, lo que resultaría en un crecimiento más débil en comparación con las proyecciones de referencia. Es probable que los aumentos propuestos en el gasto social y los recortes de impuestos sobre la energía impulsen una ampliación del déficit fiscal en 2022, que probablemente persistirá durante todo el mandato de Le Pen. Sin embargo, es probable que algunas de las propuestas de impuestos y gastos incluidas en el manifiesto de RN se diluyan para limitar parte de la reacción negativa del mercado después del resultado de las elecciones. Una victoria de RN probablemente tendría un impacto negativo en los precios de las acciones y los bonos franceses.

Escenario 5: Victoria de Le Pen con mayoría bipartidista

Si el apoyo de zemmour’s R! y Debout la France (DLF) de Nicolas Dupont-Aignan no logra que RN obtenga suficientes escaños parlamentarios, un desempeño robusto de LR en las elecciones legislativas aumentaría la probabilidad de que RN intente formar una coalición con este partido. Sin embargo, la divergencia política sobre reformas largamente esperadas, como la del sistema de pensiones y el mercado laboral, probablemente ralentizará su implementación y requeriría cambios en las propuestas electorales iniciales. Si no se llega a un acuerdo sobre un compromiso dentro de la coalición, es probable que se produzca la deserción de parlamentarios más moderados de LR, que muy probablemente se unirían al grupo parlamentario de LREM, o que LR decida retirarse de la coalición, privando a RN de la mayoría requerida para continuar gobernando. En general, sería difícil para RN asegurar una coalición estable, dadas las políticas proteccionistas de mercado del partido.

Escenario 6: Victoria de Le Pen con coalición multipartidista

Bajo este escenario, a RN le resultaría difícil implementar grandes partes de su plataforma económica y habría un riesgo elevado de estancamiento de las políticas. ¡La RN de Le Pen probablemente intentaría formar una coalición con la R de Zemmour! y el DLF de Dupont-Aignan, que respaldaron a Le Pen después de su eliminación en la primera ronda. Estos socios de la coalición probablemente apoyan el referéndum de Le Pen sobre los cambios constitucionales con respecto a las restricciones a la inmigración, así como la postura euroescéptica de Le Pen. Si sus votos combinados fueran insuficientes para formar una mayoría en el parlamento, RN probablemente se acercará a LR para un acuerdo de coalición, aunque tal acuerdo sigue siendo poco probable. Es posible que la presencia de LR en la coalición mitigue las políticas euroescépticas. Sin embargo, su apoyo probablemente estaría condicionado al cumplimiento por parte del gobierno de la legislación de la UE.

Si Le Pen no lograra formar una coalición después de las elecciones legislativas, esto aumentaría la probabilidad de cohabitación con un primer ministro de un partido diferente, como LR; un estancamiento aumentaría la probabilidad de que Le Pen disuelva la Asamblea Nacional y convoque nuevas elecciones.

Fuente:

IHS Markit.

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