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¿Cómo afecta el alza de tasas de interés al ritmo de crédito?

Los seis incrementos del Banco de la República se han ido transmitiendo a casi todos los tipos de obligaciones. 

El proceso de recuperación de la economía colombiana ha estado acompañada de buenos resultados en varios sectores y uno de ellos es el crédito, que en la modalidad de consumo está creciendo al 18%, pese a las seis alzas de tasa del Banco de la República; que ya se han ido trasladando a los diferentes tipos de obligaciones en el sistema financiero.

El gerente del banco central, Leonardo Villar, dijo el viernes, tras la sesión de la Junta Directiva, que subió la tasa de interés 100 puntos básicos (p.b.) al 6%, y que a ese tipo de crédito “hay que hacerle seguimiento para evitar que sea fuente de problemas para los hogares”.

Y es que de acuerdo con analistas, de momento la normalización de la política monetaria del Emisor no ha moderado el dinamismo del crédito, que al cierre de enero reportaba un alza en su conjunto de 10,9% en términos anuales. 

En adición a esto, el ministro de Hacienda, José Manuel Restrepo, también confirmó, tras la reunión de la Junta del Banco de la República, que el fenómeno de la transmisión de la tasa de interés de política monetaria a las captaciones y colocaciones en el sistema financiero “es un proceso gradual no inmediato”.

“Esto podría durar de 6 a 8 meses y ya se ha transmitido en algunos casos cercano a lo que ha sido este proceso, desde septiembre del año pasado, a las modalidades de consumo, comercial, pero no tanto en los créditos ordinarios ni hipotecarios, pues estos últimos van a medio camino en esa transmisión, ni tampoco las tarjetas de crédito, pues eso no se da de la noche a la mañana”.

Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia, considera que con la decisión de incrementar la tasa de política monetaria al 6%, sigue el retiro del estímulo monetario del Banco de la República y “esto implica que se irá dando un ascenso paulatino en el financiamiento a nivel local, esto también en medio de presiones significativas en la curva de las tasas de los títulos de deuda pública (TES) y presiones o aumentos en el nivel de inflación”.

La analista de Itaú, como lo anticipa buena parte del mercado, dice que las decisiones del Banco de la República se pueden acelerar en los siguientes meses. Por su parte, José Ignacio López, director ejecutivo de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, asegura que ya se empezó a ver la transmisión de las tasas de interés a los créditos de las subidas anteriores del Emisor y de la perspectiva que la tasa de política monetaria siga subiendo.

“Es un efecto parcial, no completo, y en unos dos o tres meses es probable que los aumentos del banco central estén incorporados a los créditos en la economía”, señala el analista.

Pero advierte que a pesar de eso, el crédito de consumo sigue fuerte pues es un mercado competido. La razón, explica, es que los nuevos jugadores del lado fintech y los que pueden hacer una selección de riesgo de crédito más precisa, ayudan de manera estructural a ese mercado.

Adicionalmente, los ingresos de los hogares han mejorado y en conjunto con las remesas que reciben, “permiten que tengamos un crédito de consumo dinámico y es posible que el aumento de tasas que se ha visto no sea suficiente para frenarlo, aunque es posible que en el segundo semestre sí se presente una moderación por el efecto del alza de las tasas”, dice López.

Edgar Jiménez, del Laboratorio Financiero de la Universidad Jorge Tadeo Lozano considera que con el aumento de tasa del Banco de la República se busca controlar un poco la subida del IPC es decir limitar esa subida de la inflación. El crédito de consumo crece al 18% pero eso es por la reactivación.

“La demanda está muy fuerte y si nos devolvemos al comienzo de la pandemia, con el Banco de la República que estuvo bajando las tasas de manera dinámica, aunque algunos considerábamos que podría ser más fuerte, lo que vemos hoy con ese aumento del crédito de consumo y el crecimiento económico, es que el banco hizo bien las cosas, pues la tasa habría estado más baja y no hubo necesidad, pues habríamos estimulado la economía más de la cuenta, cosa que también es nociva”.

El experto considera que este incremento no va a afectar la recuperación económica pues hay un buen ritmo de crecimiento en la demanda de crédito y aunque las altas tasas afectan negativamente el crecimiento, el ritmo que traemos es fuerte y para este año y comienzos del próximo no se espera una afectación del aparato productivo, y si así fuera para ello existen herramientas de política monetaria.

Portafolio (02-05-2022)”Alza de tasas de interés aún no golpea el ritmo de crédito” Portafolio //https://www.portafolio.co/economia/finanzas/alza-de-tasas-de-interes-aun-no-golpea-el-ritmo-de-credito-564803(01-05-2022).

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