Compañias

Servicios

Síguenos en nuestras redes sociales

Análisis de la TRM GCBloomRisk

Según el área de Bigdata y Machine Learning de GCBloomRisk al finalizar el 2021 se espera un valor de TRM de entre $3.829 y $3.765 en promedio.

Utilizando 4 metodologías de análisis los valores medios encontrados son los siguientes:

ARIMA$    3,799.00 
HP$    3,822.00 
Random walk$    3,765.00 
Proceso de weiner$    3,829.00 

Ilustración 1: Estas metodologías están disponibles en el módulo de TRM de GCBloomRisk

INTRODUCCIÓN

La tasa de cambio representativa del mercado (TRM) es la cantidad de pesos colombianos por un dólar de los Estados Unidos. La TRM se calcula con base en las operaciones de compra y venta de divisas entre intermediarios financieros que transan en el mercado cambiario colombiano, con cumplimiento el mismo día cuando se realiza la negociación de las divisas. Actualmente la Superintendencia Financiera de Colombia es la que calcula y certifica diariamente la TRM con base en las operaciones registradas el día hábil inmediatamente anterior (Banrep, 2021).

GCBloomRisk pone a su disposición 5 metodologías para analizar y pronosticar esta importante variable 

  • Modelo de capital mínimo requerido MCRR sobre la TRM
  • Método de Hodrick-prescott filter sobre la TRM
  • Simulación Random Walk sobre la TRM
  • Proceso de weiner sobre la TRM
  • Modelos de redes Neuronales sobre la TRM

Las expectativas que exhiben los agentes en torno a los determinantes de corto, mediano y largo plazo de la TRM, son estructuralmente distintas. En el primer caso, los determinantes responden principalmente a efectos de microestructura en un escenario de información asimétrica y agentes estratégicos; mientras que, a mediano y largo plazo, la tasa de cambio responde principalmente a sus fundamentales. Los agentes también resaltan la mayor importancia de los factores internacionales con respecto a los locales en la dinámica de esta variable.

La teoría económica tradicional ha identificado algunos determinantes del tipo de cambio tales como la posición externa internacional de los países, el diferencial de tasas de interés (tasa de interés interna vs. tasa de interés externa), los términos de intercambio (p. ej. precio del petróleo), entre otros. En efecto existe una amplia literatura que predice que estos factores determinan la dinámica del tipo de cambio en un sistema de libre flotación. Sin embargo, internacionalmente estos modelos no han tenido un desempeño favorable para explicar la dinámica del tipo de cambio utilizando datos con una frecuencia mayor a un año (Evans, 2010). A raíz de esto se ha sugerido que se debe a la presencia de asimetrías de información en el mercado cambiario, este fenómeno genera que los agentes privados realicen acciones, órdenes o instrucciones teniendo en cuenta diferentes niveles y calidad de información tratando de aprovechar coyunturas específicas. Una orden de mercado es una instrucción de un inversor a su bróker para ejecutar una operación inmediatamente al mejor precio disponible. Por lo general, las órdenes de mercado se ejecutan muy rápidamente, siempre que haya suficiente liquidez en el mercado. En términos empíricos es importante resaltar que algunos trabajos se han encontrado que las órdenes del mercado pueden explicar entre el 40% y el 80% de la variación diaria de la tasa de cambio para un conjunto de países (Evans y Lyons, 2002)

Es así como posiblemente los determinantes de la tasa de cambio pueden ser diferentes en el corto plazo (p. ej intradía, diario, semanal), con respecto a los determinantes de mediano y largo plazo (p. ej mensual y anual). los fundamentales económicos tradicionales pueden explicar la dinámica del tipo de cambio en el mediano y largo plazo; mientras que, en el corto plazo, los efectos de microestructura, tales como las órdenes de mercado, el efecto de diferentes noticias o anuncios económico y estrategias de trading, pueden ganar relevancia en la explicación de la tasa de cambio a corto plazo.

Gráfico, Gráfico de barras

Descripción generada automáticamente

Ilustración 2: fuente Banrep

Por fundamentales económicos se entiende aquellas variables que, en términos de teoría macroeconómica, determinan el nivel de la tasa de cambio. Algunos ejemplos de estas variables son: la balanza en cuenta corriente (diferencia entre nivel de ahorro e inversión de la economía), diferencial de tasas de interés (tasa de interés interna vs. tasa de interés externa), términos de intercambio (p. ej. precio del petróleo), diferencias de niveles de precios (inflación interna vs. inflación internacional), choques de demanda de bienes transables y no transables, la productividad relativa con respecto a otros países (p. ej. costos laborales), agregados monetarios y producto interno bruto.

De otra parte, las variables que podrían afectar el nivel de la tasa de cambio intradía según los agentes del mercado, estos consideran que las órdenes de los fondos de pensiones en el mercado cambiario y las órdenes de los fondos de inversión extranjera en el mercado de derivados son variables con un alto impacto. 

Gráfico, Gráfico de barras

Descripción generada automáticamente

Ilustración 3:Banrep

Al analizar la importancia de diferentes variables sobre la dinámica de la tasa de cambio se resaltan las siguientes:

Gráfico

Descripción generada automáticamente con confianza media

Ilustración 4: fuente Banrep

Al analizar la importancia de diferentes eventos inesperados en variables locales sobre la dinámica de la tasa de cambio se resaltan las siguientes:

Gráfico, Gráfico de barras

Descripción generada automáticamente

Al analizar la importancia de diferentes eventos inesperados de anuncios o noticias internacionales

Gráfico, Gráfico de barras

Descripción generada automáticamente

Al analizar la importancia de diferentes eventos inesperados en algunos países sobre el tipo de cambio.

Gráfico, Gráfico de barras

Descripción generada automáticamente

Ilustración 5: fuente banrep

ALGUNOS PRONÓSTICOS PARA LA TRM LA CIERRE DE 2021

Modelo de capital mínimo requerido MCRR sobre la TRM

Este modelo busca explicar el modelado de volatilidad y riesgo (VaR) utilizando datos de la TRM, y en particular busca ayudar a evaluar el desempeño del riesgo de las estimaciones de capital mínimo requerido (MCRR) en un período fuera de la muestra utilizando el enfoque de arranque. MCRRL se entiende como una opción de compra con la previsión de que éste pueda subir de valor en el futuro, se conoce como posiciones largas. Por el contrario, MCRRS, se entiende como opción de venta o contrarias a MCRRL y se conoce como posiciones cortas.

Los cálculos se realizan siguiendo los trabajos de Hsieh (1993) y Brooks et al. (2000), usamos enfoque de bootstrapping en el cálculo de MCRR. También evaluamos el rendimiento de las estimaciones del MCRR en un período fuera de la muestra y calculamos el MCRR para diferentes períodos (horizontes), es decir, tenencia de cinco días, diez días y 15 días, número de réplicas Bootstrap: 10,000.

La TRM muestra una tendencia positiva, según esta metodología al finalizar el 2021, la TRM tendrá un valor medio de $3.799.5, con un máximo de $3941.7, el análisis también sugiere que solo existe un 5% de probabilidad de que esta variable esté por debajo de los $3.619.1

Texto, Escala de tiempo

Descripción generada automáticamente

Dado que MCRRS < MCRRL Los resultados sugieren que los requisitos de capital más altos son necesario para una posición larga, ya que es más probable una pérdida allí que para una posición corta.

Método de Hodrick-prescott filter sobre la TRM

El filtro de Hodrick- Prescott es un método de suavizado que se usa ampliamente entre los macroeconomistas para obtener una estimación uniforme del componente de tendencia a largo plazo de una serie. El método fue utilizado por primera vez en un documento de trabajo (distribuido a principios de la década de 1980 y publicado en 1997) por Hodrick y Prescott para analizar los ciclos económicos estadounidenses de posguerra.

Bajo esta metodología podemos evidenciar que la tendencia de la TRM en el último mes presenta una pendiente positiva, con un crecimiento de 0.048% diario en promedio, esto equivale a un incremento de $1.67 pesos en promedio diario. El valor de tendencia de esta variable es de $3.822, lo cual sugiere que el valor real de la TRM está sobre estimada en cerca de 90 pesos en promedio y se espera que retorne a este valor en el corto plazo

  • Simulación Random Walk sobre la TRM

La caminata o paseo o camino aleatorios, abreviado en inglés como RW (Random Walks), es una formalización matemática de la trayectoria que resulta de hacer sucesivos pasos aleatorios. Por ejemplo, el precio de la TRM puede tratarse como una caminata aleatoria

Utilizando esta metodología los resultados son los siguientes:

Proceso de weiner sobre la TRM

En matemáticas, un proceso de Wiener es un tipo de proceso estocástico a tiempo continuo, llamado así en honor de Norbert Wiener que los estudió. Frecuentemente este tipo de procesos se denominan movimiento browniano estándar, en honor a Robert Brown. Utilizando esta metodología los resultados son los siguientes:

Califica este artículo
No hay comentarios

Deja tu comentario

This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.